牛市要终结了吗？边风炜：这波调整该怎么看？
10/10
09:39
10月9日，A股三大指数经历了近期以来最大幅度的回调，其中沪指、深证成指和创业板指分别下跌6.62%、8.15%和10.59%。当日收盘时，市场呈现普跌态势，超过5000只个股下跌，其中847只个股跌停，4180只个股跌幅超过7%。
业内人士分析指出，此次回调是对前期过快上涨的一种正常修正，而非牛市的终结信号。他们强调，未来政策的持续发力和宏观基本面的支撑将是市场回稳和长期趋势性机会的关键。
具体盘面上，多个板块遭受重创。证券板块表现尤为突出，山西证券、东吴证券等多股跌停。白酒等消费板块同样低迷，贵州茅台、五粮液等龙头股大幅下跌。而半导体板块则相对抗跌，部分个股如国民技术、捷捷微电等实现涨停。
前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，市场在短时间内积累了大量获利盘，获利回吐压力导致了大幅调整。此外，外围市场的影响以及国内上市公司的批量减持也对市场情绪产生了压制作用。
华泰证券研报则指出，尽管市场估值已有所修正，但考虑到杠杆资金和散户热情可能已触及高位，市场或已接近“高斜率”上涨的尾声。然而，值得注意的是，近期仍有利好政策不断出台，为市场提供了一定的支撑。
在私募机构看来，市场在经过快速拉升后出现回调属于正常现象。他们建议投资者保持冷静，关注政策面动态，并认为长期来看市场趋势仍然向好。
沪上知名证券分析师边风炜在接受上海热线财经采访表示，这一轮行情最重要的逻辑就是对于超强的政策预期以及相对低估的估值，再加上大量的增量资金。现在估值肯定不低了；超强的政策预期在目前来看能不能超强，对于市场的影响力也在减小，所以市场进入第二个阶段。第二个阶段要的不是预期了，要的是现实，你必须要给我这些，按照现有的测算来看，以中国的总量，外媒认为至少要有5万亿以上的财政刺激，才有望把中国目前四季度的经济有可能会恢复到5%甚至更高的GDP。所以发布会的作用可能最多只能让情绪得到一定的企稳，但要回升恐怕没那么容易。对于市场来说，我们昨天也提到先落袋后考虑这一波行情的性质，到目前为止，我们依然认为是战术性的做多，第一轮已经过去了。
在节前我们也提到，能不能从战术性转为战略性，它需要两个方面形成共识：第一，就是经济总量的财政扶持政策足够大，我们认为不少于7万亿到10万亿。第二，我们在某个季度，比如说明年的一季度或者更晚看到经济在某些数据上的明显的企稳，比如说PMI、比如说CPI、比如说M1，这些数据企稳，那么市场就会进入到真正的结构性的牛市阶段。
我们可以想象，如果今天这个消息又能把市场翻红，甚至全面拉起来，明天再大涨，大家猜猜是买的人多还是卖的人多。所以接下来市场最好的走势就是在这里呈现一个震荡，当然这个震荡的幅度不会太小，对没有入场的投资者来说，等一等。对已经入场的投资者来说，要把手中的票理一理，该卖的卖，买的不用太急。
"中国的华尔街"滇池路
