兔茅上市不到一周价格却“腰斩”？节前白酒消费迎来复苏 市场忙着消库存

    据开源证券研究，当前白酒市场表现出弱复苏的特点，一方面回款进度较弱，受到春节时间提前以及疫情影响，企业节前回款进度普遍低于往年同期；另一方面动销表现较弱，主要是高端商务宴请场景受到影响以及消费者康复后短期饮酒意愿降低。

    开源证券预计，考虑到春节返乡人数增多，春节前动销环比改善。展望春节后企业开工积极性更高，开门红活动力度可能增大，预计节后商务用酒可能出现消费小高潮。此外，目前终端处于轻仓储状态，备货率不高，节后预计会有补货需求，预估2023年中秋可将渠道库存去化到自然状态。

    中金公司也表示，预计春节后仍存在白酒消费回补可能，渠道仍有补库存需求。分价位看，高端白酒礼品需求受损相对小，预计春节期间动销下滑幅度较小；大众白酒疫情达峰期间动销受损，预计春节期间动销下滑幅度将高于高端酒；次高端白酒商务宴席和家宴需求均未恢复到去年同期，预计春节期间次高端白酒动销或将有同比双位数以上下滑，随2-3 月疫情后商务场景逐步增加，次高端动销有望恢复到去年同期，回补弹性最大。

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