九大机构首席把脉2023年经济：向上修复大势所趋

    银河证券首席经济学家刘锋：下行尾声，复苏前夕

    展望今年经济形势，我们认为疫情确诊病例或将在年初达到峰值。面对可能的疫情达峰所带来的经济短期扰动，政策层面还需制定科学的激励政策以助力信心的延续修复。而伴随各地对防疫政策的逐步调整，以及对出行政策的持续放松，年内内需的复苏值得期待。在居民消费场景恢复下，前期受疫情抑制较为严重的交通、餐饮、旅游、酒店服务等行业，将陆续修复以带动社会消费增速回升。

    外需方面，当前全球经济下行的预期进一步提升，过去几年出口持续高增的趋势已逐步回落。但相对来说，我国主要出口国中美国和东南亚国家的经济下行压力较弱，海外基本需求仍具有一定支撑。我们认为今年出口对经济增长的贡献率或将逐步恢复至疫情前正常水平，短期不会大规模回落。

    政策方面，基于党的二十大报告中对2035年远景目标的要求，要在2035年实现我国人均生产总值进入中等发达国家水平的目标，未来我国年均GDP增速应在5%左右。为此，今年财政和货币政策仍将维持宽松环境，货币政策的进一步宽松将伴随经济的修复逐步释放。中央财政赤字率或高于去年水平，与此同时，政策性金融工具等“准财政政策”仍将继续加码发力，支持地方基建投资。

    我们认为当前我国经济正处在“下行尾声，复苏前夕”的拐点附近，预计在今年内需修复及货币政策持续宽松的双重作用下，原材料及大宗商品价格将有所抬升，而权益资产价格在周期拐点附近，投资价值相对凸显。

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