中泰证券：预计明年政策向好 推动银行股上行

    地产与银行股。1、银行股与地产保持高关联度。今年银行股走势与地产股相关性达0.86，明年地产仍是银行股的重要因素。2、地产政策持续向好：需求端预计持续、全面放开。政策围绕点：解决刚需和改善人群的痛点，以及超常规需求端鼓励。3、本轮地产需求端周期的特点：“政策底”到“基本面底”时间较长。需求端需求进入了新的周期；修复不仅看地产政策，还要看经济政策；背后是购房者对未来收入的预期。4、震荡上行。地产政策继续推动银行上行，基本面验证则需要时间。

    从行业角度看银行股：1、明年银行资产的核心方向：基建与制造业+消费类信贷。关注银行对公端的政信优势以及中小企业客群累积的先发优势；零售端看批量获客的渠道和客户基础。2、息差和收入预测：平稳。贷款久期短的，明年重定价压力小，活期存款利于负债端；收入行业增速前低后高，优质中小银行增速最高。3、资产质量：指标表现稳健；行业时间换空间。

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