为什么说黄金有望迎新一轮上涨？

　　第三，实际利率角度金价有望持续上行。

　　据华鑫证券研报，历史数据证明了黄金与实际利率在大多数时候存在反向关系，可认为黄金价格对标10年期美债实际收益率。

　　
　　而10年期美债实际收益率=10年期美债名义收益率-通胀预期，所以黄金价格预测逻辑线条归结为：黄金价格走势预测←美债实际收益率走势预测←美债名义收益率与未来通胀水平的预测。

　　华鑫证券表示，通过美国通胀、失业率和经济基本面的分析，美联储加息放缓的概率较大，美债则将迎来阶段性顶点。同时通过回顾2015-2018年的上一轮美联储加息周期，在倒数第二次加息之时，黄金价格便确立了底部位置，并在随后开启了上行，当前美联储加息周期处于类似上一轮加息周期的末尾位置，黄金价格有望持续上行。

　　
　　哪些公司可能受益大？

　　据中信证券研报，回顾历史，2018年12月美联储结束加息前，金价与黄金股均出现“抢跑”，而2022年7月以来，黄金股同样出现“抢跑行情”，11月以来随着金价大涨，黄金股涨势加速。

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