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债市“赎回”的钱去了哪?

    理财与公募赎回形成的负反馈是债市下跌的加速器,如果赎回的资金是流出了银行间或者债券市场,例如去了股市或者通过贷款流向实体经济,那么自然这种赎回带来的负反馈会导致债市加速下跌。但如果赎回的资金又通过其他渠道再度配置到银行间或者债券市场,那么这意味着这种变化更多是摩擦性或结构性影响,并不意味着债市资金供给的大幅减少,因此也会带来债券市场的趋势性变化。

  国盛证券认为:钱转回了银行表内。

  目前的赎回潮,带来的变化是资金管理由基金或者理财,更多的转为银行表内。散户赎回的理财或者债基更可能转为存款,而银行自身赎回的资金更可能进入表内,理财赎回资金一方面应对负债端的赎回,另一方面也是自身进行资金储备。

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本文来源:华尔街见闻 作者: 责任编辑:杨宵敏

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