中信建投陈果：四季度市场仍有机会 新能源估值并不极端

    另外景气中小盘方面，景气行业首先是稀缺的，然后这些行业又代表经济转型升级的方向，它是今天的中小盘，但是一部分公司会成为明天的大盘股。尤其是以先进制造业为代表的中小盘股，当这个行业景气开始上行，会看到整个行业的景气溢出，中小盘公司弹性会更大。

    从股票估值性价比看，过去看无论中证500还是中证1000，这些指数的估值性价比压制到了明显占优的水平，我认为中小盘的机会其实是没有走完的。

    另外对市场的判断，也要考虑到短周期的因素，过去两个月市场对于经济过于悲观，所以后续总量经济的悲观预期修复，对于大盘股也有帮助。

    短期看，大盘股和中小盘相对会均衡，我觉得都会有机会。但是如果要看一年维度，我觉得还是中小盘占优。

    陈果：如果我们讲的是大盘或中小盘，中小盘风格我认为处在中周期向优的趋势中，但是过程中会有回摆，我觉得它至少持续到明年。

    但是在这个过程中，今年四季度我觉得可能会出现一定的平衡，有可能在今年底到明年初有一两个月市场快速修复对于整体经济的预期，这个时候大盘相对占优，我觉得这个可能性是存在的。

    成长和价值的切换方面，今年市场没有过度的去追逐成长的风格，是按照景气线索展开的。今年景气不明显的TMT和景气下行的半导体板块，表现都不是太好。

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