广发策略戴康：以史为鉴 赛道行情扩散至小票后如何演绎？

    ●7月以来，以新能源领域为代表的赛道行情向100亿市值以下的“小盘股”扩散。

    扩散背后是短期的多因素共振：

    一方面中证1000ETF驱动增量资金、另一方面主流标的微观结构欠佳引起资金追求扩散。第一，7月上市的中证1000股指期货进一步带动了资金及风偏预期。对比15年4月中证500股指期货上市，股指期货上市对小市值公司拉动作用较为显著。

   第二，自4月下旬大幅反弹以来，主流赛道龙头标的估值快速修复、成交额占比到达历史高位、微观结构欠佳，在此背景下增量与存量资金更寻求扩散机遇。

    ●以史为鉴，赛道行情扩散至小票后如何演绎？

    历史来看，赛道股行情向百亿市值以下“小盘股”扩散并不罕见，主要在19年后出现5段典型时期：

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