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国泰君安证券:指数区间震荡 成长好于价值 两大思路选股

    选股思路一:景气成长中寻找中小市值的隐形冠军。在交流中部分投资者有所焦虑,一方面是成长尤其是新能源领域的景气优势非常明显,不论是电动车销量还是光伏装机增速在近两个月均实现了翻倍式的同比增长。另一方面,经过两个月的上涨,投资者对成长预期也趋向一致。2022Q2公募基金新能源持仓占比达到16.2%,处于板块持仓的新高,尤其是500亿市值以上大盘股占比近90%。

    那么,如何在投资策略上解决上述矛盾,即寻找预期还没有充分、交易结构还没有拥挤,同时能够受益于需求快速扩张的领域?

   我们的看法是在成长中寻找扩散与下沉的投资机会,尤其是在细分赛道当中受益于需求快速扩张、技术进步、国产替代的中小市值隐形冠军公司,即泛新能源的投资机会。泛新能源的投资机会既在垂直的产业链细分环节中,也能够出现在传统领域如煤炭、化工、有色等切入新材料的公司。因此,下一阶段的市场风格不是成长向价值切换,而是成长的轮动,重视行情扩散下的中小市值弹性。

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本文来源:国泰君安证券研究 作者: 责任编辑:杨宵敏

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