中信建投：6月份白酒动销预示景气拐点 宜果断加仓

    湖南市场：5月开始动销环比逐步改善，端午动销占全年10%左右，同比去年总体仍有个位数下滑。其中，高端白酒方面茅台动销平稳，五、泸动销同比小个位数下滑，次高端及洋河相对高端动销表现略弱，同比10%下滑。预计后续动销持续恢复，至8月动销可恢复至去年同期水平。打款情况看，龙头品牌Q2回款顺利完成，五粮液、老窖回款均在55%+，发货较回款慢5pcts左右，库存环比提升0.5个月左右至1.5个月。次高端目前酒鬼、舍得、汾酒均顺利完成Q2回款，舍得回款完成50%左右，汾酒50%以上，酒鬼回款45%-50%，内参回款55%左右，水井坊未强制要求，预计7月开始新财年开启新一轮回款。次高端库存环比提升0.5-1个月，酒鬼省内经销商库存1.5个月，终端库存1.5个月。洋河回款60%左右，库存2-2.5个月。

    安徽市场：当前动销从之前的同期5-6成水平恢复到目前的8成左右，端午仍有下滑，预计6月底动销能完全恢复，全年看名优酒能追平进度。地方政策对宴席市场没有明确管控，消费者较为克制，宴席场次及规模尚未完全恢复，但动销环比改善，渠道信心已经有提升，库存仍在合理范围内。端午并不是传统意义的动销旺季，销售占比8%左右，对经销商来说不是很重要。分价格带看，高端酒方面茅台表现较好，五泸表现尚可，全年任务基本可以完成，渠道调节能力强。次高端酒，渠道扩张类产品比如酒鬼等动销较弱，预计恢复还需要时间。地产酒古井表现仍然强势，回款超过60%，中高档及低档的古5献礼今年表现都比较好，重心仍在全国化。品牌集中化趋势明显，龙头企业份额逆势扩张。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn