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光伏、风电、电池 新能源赛道哪家强?各细分领域剖析!

    国信证券:看好5月以后光伏海外需求的强劲增长!关注各板块高成长低估值优质标的

    新能源发电:细分板块业绩分化较为明显,重视边际变化带来盈利改善光伏。整体板块年报、一季报实现高增。分板块来看,硅料板块迎来量利齐升,增幅最为明显;硅片-电池片-组件一体化板块传导上游涨价顺利,盈利情况得以修复;逆变器/胶膜/玻璃/支架板块22Q1 呈现不同程度的盈利承压,主要是原材料价格上涨和成本传导滞后对短期业绩有形成压力。我们看好5月份以后光伏海外需求的强劲增长,尤其是出口占比较高的组件一体化环节,疫情对光伏生产端影响不大,人民币汇率贬值以及国际亚欧航线运费的回调有望在第二季度增厚出口产品业绩。

    风电:整体板块年报实现高增,2022Q1分板块看以金风科技/明阳智能/运达股份为代表的整机厂继续保持增长,天顺风能/日月股份等零配件板块业绩呈现不同程度负增长,主要系疫情影响下出货量低迷以及原材料端涨价等多重因素制约了公司业务发展。我们预计未来一旦原材料端价格回落或者疫情转好,行业景气度恢复后,各大企业将迎来盈利端修复。

    投资建议来看,关注各板块高成长低估值优质标的。【光伏】晶科能源、福斯特、海优新材;【风电】东方电缆、运达股份、明阳智能、金风科技、天顺风能;【新能源建设与运营商】江苏新能、中国电建、中国能建;【锂电】容百科技、当升科技、德方纳米、璞泰来、天奈科技、蔚蓝锂芯、宁德时代、亿纬锂能。

    东亚前海证券:风电景气度有望提升!具备长期成长空间

    光伏:从长时间维度来看,在“双碳”以及2025年非化石能源占一次能源消费比重将达到20%左右目标明确的背景下,叠加光伏发电成本持续下行,经济性不断提升,光伏装机需求高增长确定性较强。相关标的:1)供需格局紧俏,盈利能力有望延续高位的硅料龙头通威股份、大全能源;2)组件一体化龙头隆基股份、天合光能、晶澳科技;3)受益于光伏+储能双轮驱动的逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威;4)受益于双玻组件渗透率提升的光伏玻璃双寡头福莱特、信义光能;5)受制于原材料短期供应瓶颈及市场需求有限,供需格局相对较紧俏的EVA 胶膜环节龙头福斯特、海优新材;6)受益于分布式光伏占比提升的正泰电器、晶科科技。

    风电:从短期来看,进入2022年,风电产业密集扩产,扩张步伐匆匆,风机大型化趋势显著,产业整体成本有望继续下降,风电景气度有望提升。从中长期看,风电是实现“碳中和”的能源替代形式之一,风电行业前景广阔,具备长期成长空间。同时,海上风电是解决东部沿海地区发电不足与用电负荷之间的矛盾的关键。具备成本优势与技术核心竞争力相关标的:大金重工、天顺风能、天能重工、日月股份、明阳智能、金风科技、中材科技、金雷股份等。

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本文来源:东方财富网 作者: 责任编辑:杨宵敏

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