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金牛私募基金经理:2022年三个问题需要思考 投资主线在哪?

    三个问题需要思考

    展望2022年,夏俊杰认为有三个问题需要思考:第一,2022年确定性的变量是什么,不确定性的变量又是什么;第二,2022年收益的来源究竟是赚估值的钱还是赚业绩的钱;第三,最佳风险收益比的机会出现在哪里。

    对此,夏俊杰表示,首先,2022年最确定的变量应该是经济增速的下行压力,以及由此带来的企业盈利增速下行。宏观基本面能否在2022年下半年逐步企稳,政策的力度和持续性尤为重要。2022年最大的不确定变量是通胀,无论是油价还是农产品价格,都存在供给或成本方面的一系列约束,价格易涨难跌。通胀的走势最终会决定货币政策的空间和节奏,也会影响资本市场的走向。

    对于货币政策,刘青山认为,2022年,美联储政策将进入紧缩周期,我国货币政策维持宽松,但外部紧缩效应所产生的影响力趋于弱化,对A股冲击有限。2022年政策以经济建设为中心,稳增长和调结构并重,在从地产基建周期转向双碳创新周期的大趋势下,新经济发展优先,成长股仍将是全年主线。

    挖掘成长股投资机会

    2021年绝大部分收益源自上市公司业绩增长。对于2022年,夏俊杰认为,由于整体经济以及企业盈利的确定性下降,赚业绩增长钱的机会显然会变得越发困难。那些高估值、高预期的公司在业绩降速的过程中,大概率会成为“重灾区”;相反,那些低估值、低预期的公司往往会有更好的相对表现。

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本文来源:上海热线综合 作者: 责任编辑:杨宵敏

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