深度：港股今年竟成全球最差？失落根源何在

    2021年，对于港股，特别是其中的科技股和互联网股而言，是失落的一年。

    受互联网科技股的拖累，恒生主要指数表现可谓是全球最差。年初至今，恒生指数累计跌幅14%，素有“港版纳指”之称的恒生科技指数16日盘中更是再创发布以来新低，年内跌幅逾三成。

    年初的一番胜景似乎还在眼前。彼时港股一派火热，吸引南下资金汹涌而入，甚至有机构放言“跨过香江去，夺取定价权”。站在岁末惨淡的指数表现面前，曾经的豪言未能变成现实。

    与此同时，道指、标普500和纳斯达克指数却总体不断上涨，A股市场上证指数和深证成指年内也实现上涨。港股表现为何落后于美股和A股？何种原因导致港股年内不断下探？

    硬币的另一面是，在连续调整之后，港股市场，特别是其中的科技股和互联网股是否已具备投资价值？

    港美股走势出现背离

    今年以来港股表现低迷，反映在主要股指上面，恒生指数今年以来累计下跌14%， 素有“港版纳指”之称的恒生科技指数更是创出发布以来新低，年内跌幅逾三成，恒生中国企业指数累计跌幅逾20%。而美股同期却总体持续上涨，其中标普500指数和纳斯达克指数同期涨幅均超过20%(见图 1)。

    此外，港股和美股之间的走势出现严重分化。标普500指数较能代表美股总体走势，将标普500指数与恒指走势进行统计对比发现，港股与美股之间的联动性从2014年“互联互通”实施后逐渐转弱，恒指近10年来在25000点上下波动，横盘已久。但二者之间走势出现严重背离是于2020年2月份开始，美股主要股指在去年2月份受到新冠肺炎疫情影响跌入谷底后迅速反弹一路创新高，而恒指震荡向下。

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