东北策略邓利军：Omicron影响下跨年行情的两条线索

    受Omicron的影响，当前市场主要存在两条线索。2021年11月30日一级行业涨幅靠前的主要有国防军工(2.21%)、综合金融(1.80%)、计算机(1.61%)和通信(1.08%)等；概念板块来看，涨幅靠前的主要有海航系(4.88%)、航运(4.81%)、移动支付(4.80%)等。当前来看，受近期Omicron的影响，市场主要存在两条线索：1)Omicron带来了以海运板块为首的新机会。

   近期受Omicron的影响，海运等板块受变种病毒曝光而引起的运价上涨预期所催化，市场对疫情的反应最终体现在海运上，后续相关板块表现有所期待。

     2)疫情一定程度上强化了跨年行情下高景气板块的主线。军工、新能源相关高景气板块表现依然强势，成长板块已经消化了Omicron所带来的影响，后续成长主线有望继续引领跨年行情。

    跨年行情已开启，关注四季度景气验证的成长主线与疫情催化的新方向。具体来看：

     1)军工行情长短期均有支撑，新能源、半导体景气验证。军工虽无高频数据跟踪，但本轮军工行情短期有台海局势的驱动，长期有军费开支增加带来的成长性，预计有一定延续性而跨年；从当前新能源、半导体成长主线可观测的景气数据看，新能源车销量同比(10月139.4%)、碳酸锂价格(11月24日已突破20万元/吨)、光伏累计新增装机同比(10月34.0%)、半导体设备商出货同比(10月41.3%)等都保持高景气，同时从过去5年看，相关板块都有一定四季度景气效应，景气验证助力其跨年。

    2)变种病毒催化航运、疫苗、计算机与传媒等新方向跨年。变种病毒催化的新跨年方向主要有航运(由于港口防疫加码、码头用工不足等影响，存在加剧港口拥堵的可能性，导致运价继续上涨)、疫苗(新的变种病毒刺激新疫苗的研发需求)、计算机与传媒(疫情使流媒体及社交平台的活跃度显著提升，在线办公需求提升，同时元宇宙有催化)等，此外因当前的防疫物资供给水平远超去年，该类方向受疫情催化程度或较弱。

      风险提示：疫情二次爆发；政策出台不及预期。

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