钢铁、煤炭股能否迎来第二波行情？下一个龙头或浮出水面！

    开源证券：未来钢铁进入全行业长期亏损概率较低重点关注两类投资机会

    2021年下半年以来钢铁需求走弱的核心是地产政策大幅收紧进而导致销售、新开工、竣工全面走弱，而近期随着地产融资管控有所放松，钢铁需求预期或有所改善。此外，由于2022年冬奥会逐渐临近，未来环京津冀地区面临供给进一步收缩的可能，因此钢价在大幅下挫之后，后期存在企稳反弹的可能。

    从中期维度看，由于供给端从产能调控切换成产量调控，未来钢铁进入全行业长期亏损概率较低。具体到个股，我们建议重点关注两类投资机会，一是其自身产品结构有优化升级潜力的公司，主要受益标的如首钢股份、太钢不锈等；二是行业低成本优势的代表如方大特钢等。

    安信证券：煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升

    随着增产保供的持续推进以及限价政策的逐步落实，产地供给持续提升，发改委数据显示，11月3日全国原煤日产量达到1170万吨，较9月底增加130万吨，同时电厂库存已经有了较为明显的提升，港口价格呈现持续回落的局面，秦皇岛动力煤价格下降至1130元/吨，较高点下降 56.4%，同时多家主流煤企将坑口价下调至Q5500不超过1000元/吨，目前港口以及坑口煤价均向合理区间迈进。但目前供给增量以保障电煤为主，对于市场煤而言增量仍然较少，随着全国迎来强降温天气，煤炭需求也有望转好，有望对价格形成支撑，煤价短期有望进入一段相对平稳的时期。

    投资建议来看，目前动力煤价格超预期，且板块估值处于历史底部，我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。我们建议关注潞安环能、山煤国际、兖州煤业、中国神华、陕西煤业。

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