A股结构化行情将延续较长时间 外资配置成主线

    在操作策略上，信达证券进一步指出，(1)周期板块第二波机会最重要的逻辑是碳中和等产能限制政策下造成一轮能源通胀的超级周期。战略上部分产能偏紧的行业仍有结构性机会，战术上年度级别的行情接近末段。

    (2)金融股由于估值和市场估值之差过大，无论是从悲观的角度还是从乐观的角度来看市场，年底都具有配置价值，也就是所谓的进可攻退可守。

    (3)成长板块2022年观察重点在于供给端是否有大量的产能释放。年底存在估值切换机会，关注前期调整较多的龙头。

    (4)当前交易拥挤程度的缓解有望推升消费板块出现季度级别的反弹机会。业绩相对优势的反转可能出现于明年年中。

    安信证券提到，A股市场主线有望从前期的高景气(宁组合)+上游(周期)转变为高景气(宁组合)+下游(消费)。配置上继续维持适度均衡的理念：高景气的高端制造持续作为基础配置；部分增配估值合理、景气改善的消费品；部分配置估值低、风险释放充分的金融地产；收缩配置周期股，具有硬性需求支撑的周期品才具投资价值。

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