国寿安保刘志军：医药基本面仍旧强劲 四季度看好这些领域
10/13
15:04
医药股年内经历大幅调整，何时将触底反弹？行业基本面情况目前情况如何？医美股的高估值如何理解？CRO的景气度将延续至何时？对此，国寿安保基金经理刘志军跟大家分享精彩观点。
刘志军表示，目前看医药复苏的机会已经来了，回暖可能会持续到明年上半年。政策目前是鼓励大家通过创新做出更好的产品，总体不用特别担心。很多医美产品是三类医疗器械，行业是一个高增长高壁垒的板块，估值比较高是相对合理的。CRO景气度持续到明年上半年问题不是很大，但是部分企业也反映明年下半年或者后面的情况是要观察的。
以下为文字精华：
1、国寿安保刘志军：医药行业基本面仍旧强劲
主持人：四季度医药板块行情怎么样？
刘志军：其实8月份就有很多人在想医药是不是已经跌到位置了，什么时候开始反弹。之后9月份有所回暖，验证了一部分人的一些看法。同时还有很多人觉得，医药股价受到集采、高估值的压制，所以现在很多人都在矛盾。
从8月底到9月初，我个人认为医药复苏的机会已经来了，回暖可能会持续到明年上半年。
一方面，整体医药市场确实比较弱，增速可能回落到了个位数，阶段性低于GDP，但是这个并不改长期趋势，因为它的刚性需求是非常旺的。从发达国家来看，其实医药增速是要高于GDP的，或者到GDP增速的1.5倍，这是一个合理的增速。
另一方面，医药企业的业绩非常好，以创新医药产业链和医美板块为代表。医美板块在9月份以后进入了消费旺季，包括经销商拿货都非常热，所以短期可能会有一些资本的波动，但是从基本面来看是非常好的。
政策打压现在看起来其实是在缓和的，当然也有人担心中药的集采，10月份医保对创新药的谈判。这些我觉得都不用特别担心，政策现在在鼓励药品和器械的高质量，鼓励大家一起通过创新提高更好的产品，或者是更好的药品，因为这样才是良性的市场，所以政策上不用特别担心。
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