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李奇霖:四季度存四方面压力,财政货币政策须给力

    “四季度,中国经济下行的压力会有所回升。”红塔证券首席经济学家李奇霖在接受《证券日报》记者采访时预测。

    对此,李奇霖从四个角度予以分析:第一,房地产投资下行压力逐渐加大。受房地产监控政策影响,近几个月房地产销售大幅下滑。而销售下滑叠加外部融资受限等因素,使得房企资金压力增大,减少拿地和新开工,如近期二次土拍多地出现大规模流拍等现象。销售下滑、房企拿地动力不足均预示后续房地产投资会继续下行。

    第二,上半年多地能耗不达标,所以近期多地开始限产限电。在这一大环境下,部分企业的生产会受到影响,且影响四季度工业生产。

    第三,国内消费缓慢恢复,四季度节假日增多,历来也是居民消费旺季,但需要警惕疫情零散发生对居民消费的影响,如目前部分城市居民因疫情外出消费受限。

    第四,结构性通胀短期较难缓解,因为限产、部分大宗商品进口受限等原因,大宗商品供给端弹性较弱,短期PPI维持高位,而因为缺乏消费支撑,国内CPI难以出现明显反弹,这会使得PPI与CPI的差距维持高位,结构性通胀缓解需要时间。

    谈及四季度宏观政策的发力点,李奇霖认为,第一,货币政策可能会发力。日前,中国人民银行货币政策委员会召开2021年第三季度例会,再次提到了要增强信贷总量增长的稳定性。此前,央行也推出了3000亿元支小再贷款政策,可以看到政策面目前是想要稳住信贷增速。而且,四季度经济下行压力加大,加上结构性通胀对中下游以及小微企业造成了较大的成本压力,预计后续可能会有降准操作。

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本文来源:上海热线财经 作者: 责任编辑:杨宵敏

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