火热的元宇宙到底是什么？机构：4大核心赛道投资机会曝光

    开源证券：基于四方面逻辑当前仍是布局游戏板块的良好时机

    市场关注度较高的元宇宙，我们认为当前国内外互联网巨头仍处于对其探索和布局的早期阶段，行业发展面临的不可控因素较多；从各大巨头的布局思路看，区块链、VR/AR等输入输出设备、开放世界游戏、AI、5G/6G通讯网络、物联网等技术或成为其不可缺少的环节，其中开放世界游戏与现实世界的结合或成为其较早落地的形式，在这方面，拥有海量用户的头部游戏公司更有优势。我们建议拨开市场的悲观或非理性情绪因素，从基本面角度而非概念出发，看待游戏板块投资机会，基于四方面逻辑，当前依然是布局游戏板块的良好时机：1、当前游戏板块估值水平在充分消化监管带来的情绪面悲观因素后，有较大修复空间；2、针对未成年人的游戏防沉迷措施或倒逼国内游戏企业更坚定出海这一方向，从而推动其海外竞争力进一步增强；3、针对相关政策落地、针对医美等消费领域的规范措施以及消费的回落，或使得国内手游买量竞争压力减弱，从而带来买量成本趋缓和游戏公司盈利能力的提升；4、头部游戏公司新一轮产品周期有望驱动其业绩从2021Q3开始持续修复，板块或迎来业绩和估值向上的共振(腾讯《英雄联盟手游》将于9月15日开启安卓限量测试、《宝可梦：大集结》将于9月22日登陆手机平台；网易《哈利波特：魔法世界》9月9日上线后在iOS游戏免费榜和畅销榜持续霸榜，《指环王：崛起之战》将于9月23日在欧美等地区上线；完美世界《幻塔》或将于Q4上线)；重点推荐完美世界、姚记科技、吉比特、心动公司、创梦天地，受益标的包括三七互娱、腾讯控股、网易-S。

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