“大宽松”推升资产价格 “强波动”敲响风险警钟
08/04
16:24
今年以来，全球主要金融市场呈现普涨态势，但近期波动明显加剧。分析人士警告，在全球超宽松货币政策引发流动性泛滥背景下，这些市场至少局部范围已存在泡沫，容易在短期内暴涨或暴跌，从而引发金融风险。
“大宽松”推升资产价格
今年以来，全球主要金融及大宗商品市场呈现普涨态势。股市方面，美股三大股指屡创新高，欧股2月以来普遍走高，东京股市日经股指一度时隔30年重上30000点。大宗商品方面，国际油价站上每桶60美元，纽约和布伦特油价今年以来累计涨幅均超25%。比特币更是疯狂，一度突破58000美元。
分析人士认为，市场普涨背后的共同诱因在于，全球超宽松货币政策导致流动性泛滥，以及在新冠疫苗接种顺利推进、各国推出经济刺激政策情况下，市场对全球经济复苏预期增强。
为应对疫情给经济带来的冲击，主要发达经济体央行纷纷开闸放水。一方面，美欧日等利率水平降至零利率乃至负利率；另一方面，央行通过扩张资产负债表向经济注入大量流动性。
日本大和证券首席经济学家岩下真理指出，全球主要经济体纷纷推出大规模货币刺激政策，过剩货币大量涌向风险资产，推动风险资产价格持续攀升。
与此同时，疫苗接种顺利推进以及经济刺激政策持续发力，导致市场对全球经济复苏预期增强。近期，多国开始大范围接种疫苗，全球新增新冠确诊病例数呈现下降趋势。此外，美国1.9万亿美元经济救助计划有望落地，其他一些主要经济体也计划扩大财政支持，令市场对全球经济复苏预期增强。
除上述共性外，不同资产上涨也有不同逻辑。例如，油价上涨存在基本面的支撑。一方面，疫苗接种和经济复苏预期提振原油需求；另一方面，欧佩克减产和极寒天气冲击美国油气生产导致供应趋紧。此外，石油等大宗商品多以美元计价，与去年初相比，美元大幅贬值，也导致大宗商品价格上涨。
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