年内板块跌逾36% 公募基金大幅减仓！保险股还能爱吗？

　　东方证券认为，2021年第二季度，券商板块与保险板块的公募重仓股持仓比例双双处于历史最低点。机构资金对非银板块的配置持续创历史新低，意味着后续板块上涨动能充足，板块内部分标的的投资机会与配置的性价比日趋凸显。保险方面，在市场对负债端压力达成一致预期的背景下，将投资主线重新定位于权益市场弹性放大器的逻辑。同时预期各家公司全年EV能保持一定增速，对估值形成较强的支撑效应。看好积极推动改革，以科技赋能与交叉销售提升产能的大型险企，维持行业看好评级。

　　“展望未来，资产端看，考虑到宏观经济有望持续复苏改善，货币政策大幅宽松的可能性较小等因素影响，国内长端利率有望维持在高位震荡，同时权益端有望回暖，有利于险企资产投资收益率的提升；从负债端看，随着时间的推移，短期负面情绪将有望逐步得到缓解，同时考虑到保险企业战略转型不断推进，行业长期痛点将逐渐好转，负债端保费增速有望企稳，市场对于保险板块过度悲观的预期也有望好转。从估值来看，保险板块估值仍处于历史低位，保险板块配置价值凸显，长期依然看好保险行业的未来发展。”方正富邦中证保险主题指数型基金基金经理吴昊在二季度报中指出。

　　山西证券建议关注保险板块龙头标的。今年以来，国债收益率下降，拖累保险行业未来盈利，因而估值出现大幅下跌。结合一致预期来看，目前的估值相较目前的预期ROE(净资产收益率)已经处于低位，叠加未来国债收益率进一步下跌概率较小，板块下行风险较小，性价比凸显，投资者可关注其反弹机会。

　 文章来源（国际金融报、中财网）

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