大跌之后如何选基？高估值会有泡沫风险吗？

    多重因素影响市场

    近4个交易日出现的连续大跌波及海内外市场多个行业，数据显示，休闲服务、食品饮料、建筑材料、传媒板块区间跌幅均超过9%，28个申万一级行业无一幸免全部下跌，跌幅最小的通信板块也有2%的下跌。

    实际上，这一轮的A股市场波动加剧是由多个因素叠加所致。

    长城基金认为，从宏观层面上，近期多重因素叠加导致市场情绪波动较大。教育行业强监管政策的出台导致中概股受到重挫，海外资金对政策风险担忧情绪加剧；国内疫情反复导致场内投资者情绪波动；7月26日中美天津会谈，国际关系不确定性亦引发市场情绪不稳。

    个别板块的调整还因为年内涨幅较高，估值偏高所致。长城基金表示，前期新能源汽车产业链持续表现强劲，已积累一波涨幅，估值上行至高位，故市场走弱之际向合理位置均值回归。同时，作为公募基金重仓赛道，基金调仓操作亦对股价产生影响。此外，建材板块大幅下挫主要受平板玻璃调价预期驱动。

    平安基金也认为，监管政策趋严，外资流出带动市场调整，后续维持谨慎乐观。成长板块的高估值愈发明显，下半年的市场波动可能加大，即便是成长风格内部也会出现明显的轮动。

    安爵资产董事长刘岩告诉《国际金融报》记者，行业政策虽然趋于收紧，但过于极端政策落地可能性低，市场流动性负反馈的可能性小，甚至对于部分行业来说，政策压力反而加速了行业落后产能出清。而国内基本面稳步向好的趋势不变，且宏观流动性依然宽松，预计内外投资者恐慌情绪宣泄过后，投资者还将迎来很好的加仓基金机会。

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