股市大涨！房价要稳，哪个更靠谱？

    5、需要判断一个问题，此轮人民币的好时光有多久。杠杆游戏的分析其实就一点，钱现在很多，需要投资，不少途径被堵截，因此利好股市。

    那么，本轮这样的好时光还有多久？

    本质上说，杠杆游戏认为取决于人民币的相对升值、吸引力可以维持多久。

    一般来说，物价走高和汇率是反的。但是2007年、2010-2011年两段输入性物价压力比较大的时期，人民币却反常升值。

    2007年时，这个思路还被讨论过。

    当然也有反对者，说这会影响出口竞争力。

    不过，之于此轮，杠杆游戏认为，海外需求很大，大宗涨我们贬，对我们原材料成本影响很大，那么人民币不如涨一点，对冲成本。

    图表来源|东北证券（特此感谢）

    然后，部分米国人不是一直说我们汇率操纵，说米国吃亏，我们顺差太多。那么人民币这轮也应该适当走强。

    风险肯定有，美联储早晚要缩减购债、加息的。那时很多资金就要跑美国，但是我认为第一，我国避险也是个选择；第二国家实力是所有人的考虑，多个篮子也是好事。

    结论就是，假设此前我判断的，美联储货币政策转向最早是2021年四季度，那么在此之前，人民币都是有一定魅力的。

    传导到股市，基本受益为主。

文章来源（和讯名家、撰文|张银银）

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