A股节后表现跑输全球股市！专家：股市涨不上去的原因到底在哪？
05/10
09:20
全球“大放水”还没结束
美国劳工部周五公布的四月非农数据意外爆冷，新增就业人数仅为26.6万人，远低于市场预期的百万人数，失业率为6.1%，高于市场预期的5.8%。
重要经济数据表现不佳，理应形成利空因素，但事实上，美股的道琼斯指数只在开盘小幅下跌后便快速冲高，继续刷新股指历史新高。
究其原因是，美国总统拜登主推刺激政策，不利的非农数据能够助推其主张通过国会。
目前拜登正要求国会通过一项2.3万亿美元的基础设施投资方案，该提案旨在应对气候变化，改造道路、桥梁和其他基础设施。他还提出了一项1.8万亿美元的支出计划，以扩大教育和社会保障。
在拜登针对非农数据的讲话中，强调美国的经济恢复道路很漫长。
这意味着，这场由美国主导的全球“大放水”还没结束，欧洲央行亦可能推后货币收紧的时间，全球性通胀还将持续。
02
疫情再次抬头
全球的“放水”步伐与疫情息息相关，目前来看，除中国外，多个国家的疫情仍然严峻，并且部分国家有上升势头。
印度当前已基本失控，4月20日开始，几乎每天单日新增确诊人数都在30万以上。鉴于目前感染病例激增，第三波疫情不可避免。
若全球疫情再次大爆发，将可能打断全球经济复苏的步伐，进而强化全球央行继续“放水”的预期，资本市场亦将因此受益。
03
流动性将减少1.4万亿元
反观中国国内，基本恢复了正常的生活，工作、旅游、娱乐重回轨道，五一假期的大规模出行也没有出现疫情暴发现象。
又由于疫情的控制良好，中国的货币政策更早地收住脚步。
根据东北证券的测算数据，从财政存款、货币政策工具到期、外汇占款、M0和库存现金、银行缴准五个方面来看，5月预计新增财政存款1.2万亿元左右、M0及库存现金减少1500亿元、货币政策工具到期2300亿元、银行缴准增加1880亿元、外汇占款小幅波动，银行间流动性将减少1.4万亿元左右。
由于5月银行间流动性较为紧张，则可预期央行的公开市场操作力度将相应增加。
但央行的实际操作却是：
- 5月6日9:20，央行操作100亿逆回购，但当日500亿到期，实际回笼400亿；
- 5月7日9:20，央行操作100亿逆回购，但当日100亿到期，实际零投放。
机构的预期落空，是这节后高位个股、抱团股连续大跌的主要原因之一。
红色魔都之纪念会址
