美女基金经理梦圆大逆袭：上任10天亏20%被“群嘲” 如今成功反击

    梦圆也在其最新的一季度报告中指出，医药板块一季度整体呈现一个倒V行情， 1月份因全球疫情严重，市场依旧维持宽松预期，全球一级市场医药企业融资额维持较高数据，引导了A 股创新药及其产业链的上涨。春节后随着 美国十年期国债收益率急速上行，长久期资产估值下调，部分医药的成长白马龙头股回调尤为严重。在利率进入平稳阶段后，长久期资产估值也稳定下来，并在月底进入业绩期后部分预期高增长的公司出现了反弹，4 月份依旧是业绩期，预期部分赛道好，高增长，估值相对合理的公司会有不错的表现，其中受行业景气度影响 CDMO（CXO的一个方向），医疗服务与消费中的公司可能占比较高。

    从投资的角度来说，梦圆希望从中长线成长的角度去布局，比如可以看到全球CDMO产能转移并没有结束，目前CDMO许多公司的现金流与订单都有着高增长，这也就意味着相关公司不紧紧是一季报行情，而具备全年的高成长确定性。比如部分创新医疗器械公司新品也在进入放量期，但目前受到集采预期不确定的影响，估值偏低，如果政策风险释放预计会迎来估值重构。比如部分创新药公司今年会有重磅药物的临床数据展示或产品获批落地，个股行情会比较明显。另外，部分疫苗企业今年获因重磅品种获批，或因新冠产品放量，预计将迎来较大业绩弹性。

    上述基金经理坦言，但在把握机会的同时，也需注意今年的集采政策有可能出的时间要比往年早一些，主要 涉及到的领域可能包括注射剂，生物类似物与胰岛素，高值耗材等。虽然医药板块目前对政策不会像2018年一样出现剧烈反应，但对应标的的空间与竞争格局会发生剧烈变化，应暂时予以规避。

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