“一天倒下一只白马股” 但斌最新发声 后市如何 

　　提问：所以就像您在书中谈到的，很多企业漫长的时间一直坚守价值。如果我们的市场未来的制度和投资者不断进步，也一定会在某一时间形成一个非常良性的环境。

　　但斌：对。曾经A股市场很热衷于炒垃圾股、炒重组、炒高送转。但自2017年以来，特别是外资参与到中国市场后，原来的短期炒作风气正在改变。因为海外一些大机构，资金量很大，根本不屑于做短期波动，当市场变化不大的时候，它们更愿意去长期投资。

　　全世界比较发达的市场中，真正好的公司不超过100家，投资其实就是围绕着最好的公司去长期坚守。很多朋友说科创板部分公司成交量急剧萎缩，我认为这是必然的结果，美国退市的公司远远比上市的多，而中国才刚刚开始逐渐步入常规退市，但A股市场越来越市场化、规范化一定是大势所趋。

　　提问：对于近期国内知名互联网企业的大股东减持行为，您的看法是什么？

　　但斌：减持本身是很正常的，我们看到体育品牌的股票在香港暴跌，原因也是大股东减持。但在市场经济的调整下，减持不一定会导致公司股价出现问题。比如我们最大的社交平台公司，它的老总每次减持股价都是上涨的。

　　再比如香港的互联网巨头公司配股500亿，如果这家公司在A股，很多投资者一定会说这是在“抽血”。在开放的市场中，资本市场最核心的作用就是让好公司通过融资变得更好，如果抽一次血后没有发展得更好，当然会遭到用脚投票，但如果配资可以让公司具备更长期的竞争力，市场自然是会投赞成票的。所以交给资本市场自己去配置资源一定比管理层决定谁能配，谁不能配更有效率，且是长期更优化的一种选择。这也是为什么很多新商业模式的公司都喜欢到香港或境外上市的原因，因为那里更有利于市场化运作。

　

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