基金一季度减仓换股应对震荡 配置注重“低估值”

    有望延续盈利驱动特征

    展望后市，多位基金经理在一季报中提到，流动性边际收紧依旧不支持类似去年的“拔估值”行情，未来选股的关注重点需放在企业盈利上。

    东吴行业轮动混合基金一季报写到，展望下季度，宏观环境与一季度基本保持一致的概率较大，即经济复苏对盈利增长形成拉动，而流动性边际收缩可能对于估值带来压力。在这样的背景下，将继续坚持以企业的中长期业绩成长为核心来驱动组合中长期回报率的基本逻辑，并不断致力于挖掘竞争优势突出、行业土壤肥沃、估值合理的优质公司。重点跟踪的主要领域包括，食品饮料、家用电器、社会服务、生物医药、信息技术、新能源、高端制造等。

    “我们积极布局当前风险溢价水平下市场估值结构性分化的机会，坚持低估值策略。重点关注低估值且基本面良好、受益经济持续边际向好的行业，包括广义制造业、银行、地产、保险及中上游顺周期行业和偏成长的高端制造领域(电子、新材料、机械等)。”中庚价值领航基金谈到后市投资思路时如是分享。

    中庚基金旗下另一只基金——中庚价值品质基金则主要关注，A股市场的中小盘成长性个股以及港股市场中的低估值大盘蓝筹股。

    兴华永兴基金判断，全球经济未来仍将延续复苏节奏，叠加疫苗接种加速有利疫情控制、消费回暖推动补库存以及美国政府新一轮经济救助计划落地等因素，企业盈利将呈现同步改善趋势。虽然通胀压力持续上升，但考虑到全球经济复苏基础仍不牢固、疫情控制需要时间且仍有所反复等情况，短期流动性总体仍保持相对宽松，且边际有序收紧。预计国内市场延续盈利驱动特征，盈利高增长、估值相对合理的板块及个股仍将得到市场青睐，而国内外流动性等因素变化将对市场形成扰动，波动可能加剧。

文章来源（证券时报、东方财富网）

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