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急跌后的市场怎么走?这是历史上相似行情的启示

  原标题:急跌后的市场怎么走?历史数据的形态挖掘分析——量化择时与资产配置月报

  自今年2月中旬以来,A股市场经历了大幅下挫,前期表现强势的创业板指下跌超过20%,而同样前期表现不俗的沪深300指数也下跌了15%左右,近期市场杀跌动能有所缓解,进入超跌反弹阶段。

  那么,本轮超跌反弹的幅度有多高,时间可以延续多久,更重要的是,这轮反弹有多大概率成为反转行情,或者说,是否存在反弹夭折、二次探底,甚至就此演绎成为熊市的可能呢?

  我们抛开市场的基本面因素,仅从数据挖掘与形态识别的维度,来看来下历史上的相似行情后续的走势。

  在2月中旬市场调整之前,A股已经经历了约2年时间的长期上涨,故在形态上,我们将这轮调整定位于牛市阶段的急跌行情,我们去识别历史上具有以下特征的行情片段:一是调整之前处于牛市阶段,我们量化为行情已经创下了过去1年的历史新高,二是调整幅度超过10%;三是调整是自高位以来的首次调整,后续的调整我们不予考虑。

  我们以沪深300指数作为代表,识别出该指数推出以来(2005年),共计10个类似行情片段,最近的一次如2020/1/13~2020/2/3,那次调整之前市场已经上涨了1年有余,受疫情影响市场跳空低开,大幅回撤,调整幅度达到-12.27%。

  对于历史上的这些相似行情片段,我们统计市场调整之后,接下来的走势。

  急跌后的反弹,幅度有多高?

  市场急跌之后,往往会迎来一波反弹,我们关注的是反弹的幅度有多大。除了统计上涨的绝对幅度外,我们还考虑上涨的幅度与前期跌幅的关系,因为急跌后的反弹,从行情性质上是定位于对前期下跌的修正,故反弹幅度与前期跌幅应有关系。

  定义反弹的相对幅度=(反弹高点-前期波谷)/(前期波峰-前期波谷)

  统计结果表明,从历史上来看,反弹相对幅度最小为52.6%,多数情况下该反弹相对幅度超过70%,另有几波行情,反弹相对幅度超过100%,即意味着完全填补了前期的跌幅,此时反弹的性质演变为反转,典型性如2006~2007年的几波牛市急跌后的走势。

  从反弹持续时间上看,剔除几波反弹相对幅度超过100%的行情(此时性质演绎为反转),最小持续了11天,最长为101天,中位数在30天左右。

  反弹之后,市场怎么走?

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本文来源:上海热线综合 作者: 责任编辑:杨宵敏

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