任泽平:房地产是最坚硬的泡沫 全球经济和宏观政策走到十字路口
第一个,中国经济的发展趋势。我们处在一个什么样的大环境背景之下?怎么认清我们所处的这种环境和时代的特点?在过去10年,中国经济发生了一个非常明显的变化,过去这10多年,包括未来的10年,中国经济形势不是可以用经济周期波动来简单解释的。
在10年前,在宏观领域,所有主流经济学家都参与了一场大的论战。中国经济增速从14%、10%,降到9%、8%、7%,现在到6%,这种不断地经济下行是什么原因?我们怎么去应对?当时大致 分为两派,一派是认为中国经济还能重回高增长,所以要进行大规模的货币刺激,刺激需求;另一派就是我们当时在国务院发展中心提出的,中国可能要增速换挡了,而且我们的出路是通过改革提升我们的全要素生产率,构筑我们新的增长平台和动力机制。
这是10年前在宏观领域最大的一场论战,在那个背景下,2014年我下海提出一个观点叫“新5%比旧8%好”。在转型宏观框架下,我花了好长一段时间研究经济史,包括拉美、东南亚落入中等收入陷阱的这些经济体,以及转型成功的德、日、韩、中国台湾等等。中国人均GDP一万美元露头,再过未来5-10年我们有望成为发达国家,我们发现,在从发展中经济体迈向发达经济体的关键时点上,很多经济体拒绝增速换挡,试图通过货币放水刺激,把它重新拉回到经济高增长的平台上,结果是维持了旧的增长模式,并引发了大的金融危机,最终掉入中等收入陷阱。很多拉美、东南亚的经济体都犯过这样严重的错误。只有少数的,大约只占10%左右的经济体,德、日、韩、中国台湾,在从发展中经济体迈向发达经济体门槛的时候,采取了推动改革的方式。
在那个时候我们就提出增速换挡,一定要推动新的改革,而不是一个简单的货币刺激,才能够解决这个时代给我们的命题。我当时提出叫“新5%比旧8%好”,原因是什么?就是叫大家 不要担心经济增速换挡了,最重要的是提高你的增长质量。未来通过改革构筑的5%的新增长平台,比过去靠自己勉强维持的8%的旧增长平台要好,利率 下来了,股市走牛了,产业升级了,企业利润上升了,居民生活改善了,政府威信提高了。改革是唯一的出路,刺激将酝酿危机。