基民:上涨行情结束了吗?多位私募经理这样看
03/22
10:40
后续股市是否会从投票机转向称重器？此次市场震荡是牛熊转换的警钟还是风格切换的前奏？
最近，多数私募基金经理给出的答案开始趋同，即在经济复苏背景下，A股难以大幅下跌，只是市场风格将实现华丽转身，从“成长+防御”转向“价值+周期”，在个股选择上更加聚焦业绩表现。
春节长假以后，A股估值踏上了均值回归之路，私募基金经理也开始更多地关心确定性的业绩，而非成长性的故事。
在基金经理看来，此前股市更像投票机而不是称重器，由流动性推动的高估值给很多人提供了试错的机会。那么，后续股市是否会从投票机转向称重器？此次市场震荡是牛熊转换的警钟还是风格切换的前奏？
最近，多数私募基金经理给出的答案开始趋同，即在经济复苏背景下，A股难以大幅下跌，只是市场风格将实现华丽转身，从“成长+防御”转向“价值+周期”，在个股选择上更加聚焦业绩表现。
核心资产面临价值重估
“分化”与“均值回归”，是不少投资大咖对2021年A股市场定下的基调。牛年伊始，市场的表现正加速应验上述预判。
Choice数据显示，截至3月18日，上证指数春节长假以后跌幅超过了5%，创业板指数跌幅更是接近20%。从个股表现来看，多只白马股遭遇重挫，比如贵州茅台同期下跌20.43%，爱尔眼科下跌33.86%。
“去年以来，消费、医药、新能源等长期黄金赛道中的龙头股涨幅太大，部分公司的估值甚至已经反映了未来5年的业绩表现，美国10年期国债收益率飙涨只是一个导火索，加速了这些标的估值回归的进程。”沪上一位老牌私募董事长直言。
世诚投资创始人陈家琳也认为，当股价大幅领先于基本面时，任何的风吹草动都会引发剧烈的波动和回调，春节长假后的市场调整，其根源就在于很多机构重仓股前期估值过高。
那么，核心资产在经过20%以上的调整后，是否跌到长线投资的“击球区”了呢？对此，多数私募仍较为谨慎。
上海人守护的非遗
