大市值白马股何时回血？私募大佬如何看待？
03/18
09:27
美港资本总经理陈龙表示，春节后大市值白马股的调整，除流动性收紧预期之外，还有一个重要原因是大部分企业的实际盈利增长低于预期，无法匹配如此高的估值水平。目前，就整体估值而言，大市值白马股板块仍然高估。以白酒板块和新能源车板块为例来看，在无风险收益率维持不变的情况下，“高端白酒企业的平均市盈率回归到30倍以下可能才算合理”。而新能源车板块不少龙头个股当前的估值水平，仍然透支了未来三年左右的业绩成长。该机构认为，整体来看，大市值白马股板块估值调整远未结束，理性的价值投资者仍需适当回避。目前看好的结构性机会主要在金融、地产、能源以及一些估值合理或低估的细分消费龙头企业。
泊通投资董事长卢洋表示，本轮A股市场“均值回归”的进程仍未结束，大市值白马股仍然需要进一步借助时间消化估值。尽管大市值白马股板块近几个交易日出现了超跌反弹、震荡休整，但主流资金可能仍会主要倾向于在其他估值合理的方向中掘金。
悟空投资董事长鲍际刚称，目前大市值白马股板块估值仍处于历史估值的较高分位水平，市场对白马股的盈利预期的定价比较充分，因此当前股价对白马股的业绩要求是整体较高的。从策略应对而言，现阶段的投资核心逻辑需要关注各白马股的具体业绩情况。
星石投资指出，春节之后A股市场从节前偏好头部白马的极端分化走向再均衡，意味着市场寻找新主线的开始。在经济复苏的背景下，高盈利增长的稀缺性有所降低，过去不受关注的公司业绩也在释放。根据2020年度A股上市公司业绩预报的情况综合来看，部分行业营收规模排名前五的“龙头”企业与尾部公司的盈利增速差距有所收敛。当前，中小市值公司性价比在提升。
私募大佬如何看待目前核心资产估值？
今年开年以来，在美债收益率，A股市场经过了一轮比较快速的调整，其中机构资金关注的龙头股跌幅最为明显。
那么，经过这一轮快速调整，目前A股市场跌到哪个位置了？核心资产到抄底的时候了吗？
据私募排排网最新调查数据显示，37.5%的受访私募表示，在美债利率持续上行和流动性有收紧预期的背景之下，很多跌逾30%的核心资产的股价和未来两三年的业绩预期是相匹配的，一些真正的高质量绩优股已经跌出机会了。
同时，另有62.5%的私募指出，当前市场信心仍未恢复，公募基金调仓还未完成，核心资产的下跌并未到位。
对此，深圳鑫然投资董事长孔令峰接受证券时报记者采访时表示，目前A股市场跌到哪里，这个仁者见仁智者见智，但部分核心资产已经跌入合理价值区间。核心资产未来整体走势或将分化，其中部分具备高成长性的价值蓝筹股可以适当逢低布局，而估值较高的部分龙头股可能仍会继续调整。
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