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监管层过问巨额赎回!节后近800只基金跌超20%,2月基金自购回落

  反思更重要

  接受时代周报采访的多名基金业人士看来,就本轮公募基金行业的风云变幻,总结反思更为宝贵。

  譬如,随着互联网端基民和“90后”、“00后”基民数量增加,基金公司是否做好了应对极端情绪的准备?打造头部基金,单一基金经理管理基金数量和规模过大是否已带来难以控制的弊端?

  “抱团”现象也值得思考。在此轮下跌行情中,“抱团”遭到多方诟病,市场对此主要是两种声音:

  一种声音认为,“抱团”是伪命题。因基金经理现下选股大多自上而下,从行业到个股,自然会形成行业板块及持股集中,在某种程度上相当于“英雄所见略同”;

  另一种观点则认为,归因于基金公司和基金经理操作激进,持股趋同的背后是追求爆款和一朝成名。不论是何种原因,基金公司与基金经理都应该加强对“抱团”瓦解后的应对策略。

  3月9日,如是金融研究院院长、海南大学经济学院教授管清友直言,“抱团”松动是本轮下跌的一个重要原因。

  他认为,“抱团”的公募基金经理难免陷入“囚徒困境”,即当有基金经理开始抛售茅台等这类核心资产时,其他基金经理必须也得抛且要抛得更早。“囚徒困境”决定了抛出是基金经理个人的最优解,但对全市场来讲却是最差情景。

  “机构可以影响申购,却无法影响投资者赎回。所以当‘抱团’开始松动,还不是说瓦解的时候,公募基金便无法阻挡这种趋势,只能继续抛售资产,以应对基民赎回。这是中国机构市场的现状,也成为A股市场天然不稳定性的推手之一。”管清友说。

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本文来源:上海热线财经综合 作者:二三里客户端 责任编辑:杨宵敏

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