黄燕铭对话兴业策略首席王德伦：大涨大跌之后 2021核心资产还能买吗
03/05
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核心资产的第三层次要求是不能局限于某些行业或大小市值。核心资产不能等同于大市值股票或者小市值股票，不能等同于消费。核心资产不只是2017年以来表现较好的白酒家电等消费股，也不只是上证50中占比较大的金融地产。上证50以外也有很多细分行业的“小巨人”，也能够成为全球性的佼佼者，从中国的细分行业的龙头变成全球性的巨头。至少我们要把制造业考虑进去。制造业中无论是TMT、精细化工还是精密制造都是有技术进步金额消费升级的需求来推动的。
消费里边也不只是白酒家电，还有娱乐、文化、移动互联网等。传统周期行业的龙头，受益于供给侧改革带来的市占率提升；消费类行业的龙头，受益于消费升级；新经济的龙头则是受益于移动互联网、云技术等带来的商业模式的创新。在此前我们重点推荐的大创新板块，从广义上来说也有望成为核心资产。 总之，各个行业竞争力提升的龙头公司，都有希望成为核心资产。
我们中国在各行各业领域存在一批核心资产，长期分享与其成长红利。而这些优质资产的资产回报率ROE长期稳定且高于20%，是大多数投资者心中的“白马”股，如大家熟知的美的集团、贵州茅台、上海机场等。我们认为除了目前市场熟知的“明星股”，中国核心资产更值得投资者去深入挖掘。
长期来看，一是改革开放四十年，中国拥有目前世界完备的产业链国家。与其他国家相比，中国在产业结构的完整度上首屈一指。从全球投入产出表来看，目前中国绝大部分制造业行业规模都处于全球第一。
二是经过了改革开放40年，加入WTO近20年的发展，我们已经拥有百度、腾讯、阿里、华为、寒武纪、宁德时代等一批世界级领先的企业。也拥有高速动车组的完全自主知识产权、5G标准、盾构机等一批世界领先的技术……这些都将为我们渡过难关、实现转型增添更好的砝码。
三是作为全球第二大经济体量，我们已经实现C919大型客机飞上蓝天，首艘国产航母下水，港珠澳大桥主体工程全线贯通，复兴号奔驰在祖国广袤的大地，也即将拥有自己的空间站等一批世界级的最新发展成果……四是作为全世界联合国认证最完备的产业链国家，我们可以独立自主实现从小到螺丝钉的基础零件，大到飞机、大炮、航天器的制作。
上海人守护的非遗
