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黄燕铭对话兴业策略首席王德伦:大涨大跌之后 2021核心资产还能买吗

  黄燕铭:聊完流动性后,随着全球经济疫苗接种和经济复苏,对于经济基本面恢复的持续性和亮点,你怎么看?市场的主要机会在哪里?

  王德伦:全球呈现复苏格局,维持2021年年度报告《权益时代新格局》观点,继续看好市场。中美经济复苏是确定事件,重点关注中上游制造类核心资产。整体而言,当前市场处于经济复苏、中美地产周期共振、补库存的共振阶段,基本面持续向好。流动性暂不具备大幅度收紧条件,市场整体仍处于较好的做多窗口。但由于流动性预期变化和经济恢复的速度有待进一步观察,市场的波动可能较大,投资者可适当降低预期受益,围绕盈利和基本面景气向上的方向进行布局。

  基本面来看,有三个方面的主要驱动力:① 经济持续复苏是主要市场驱动力,有利于上游、中游顺周期板块。拜登1.9万亿刺激法案的通过是大概率事件,海外基本面复苏有强力助推。② 全球库存周期处于低位,随着疫苗推进和经济刺激,将进入补库存周期,带动上游顺周期产品。③ 中美房地产周期实现共振,美国地产大周期有望重启。

  市场机会方面:① PPI持续提升,有利于A股上行。② 美债利率上升较快,但预计不会造成流动性的大幅收缩,鲍威尔在23号的听证会讲话,有望延续宽松状态。但市场上,心态上会有犹豫,板块会有分化。板块推荐:① 顺周期类、周期制造类:包括化工、有色、机械、家电、汽车、新能源车产业链、半导体;② 服务类:关注疫情中受损的板块,影视类、景区、航空(短期内,受制于人民币和美元短期调整,但长期来看,会有提升),医美、养老、教育。

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本文来源:上海热线综合 作者: 责任编辑:杨宵敏

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