“拥抱顺周期”成为行业布局重点 五大行业分析师最新解读

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　　建筑核心观点

　　顺周期制造业国际工程最好

　　钢结构装配式中期成长最佳

　　建筑从区域角度看分为国内和国际，2020年国内市场率先复苏，2021年预期国际市场复苏弹性大，国际工程公司2021年预期新签订合同加速和在手合同推进加快。

　　建筑从行业上面区分，分为制造业、基建、地产三种投资，受益于经济复苏加快制造业投资2021年趋势上行，地产和基建投资偏逆周期属性预期2021年略受政策压制。

　　制造业投资中石化化工、钢铁有色等产业链价格上升盈利恢复资本开支增加，将有力拉动该对等细分行业的工程新签订合同和在手合同加快推进。同时该等行业的公司业务布局全球实现国际化，同时也受益全球疫情控制带来的经济修复。顺周期制造业国际工程公司最看好。

　　基建投资整体2021年政策力度弱于2020年，其中受益人口城镇化的消费性新基建仍有内生需求可以保持快速增长，政策要求医院学校等公共建筑领域优先原则采用钢结构装配式，钢结构是建筑子行业未来成长最快的子方向，预期钢结构渗透率从目前5%提升到十四五末10-15%的水平。同时钢结构采用智能制造和数字化管理来提升效率和降低成本。

　　地产投资2021年政策力度弱于2020年，受益于竣工好转的地产后周期的装饰有阶段性机会。

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