国内六大知名私募最新研判 这几类有赚钱机会

　　聚鸣投资刘晓龙：
　　2021年是比较复杂的年份
　　看好电动车和军工成长性
　　二、展望2021
　　展望2021年，我觉得这依然可能会是比较复杂的年份，疫情还是行情的节奏器。我们觉得上半年大致会不错，下半年可能要看疫情。

　
　　三、未来展望及配置计划
　　我们观察到，疫苗的有效性在逐步得到确认，所以对于海外疫情逐渐可以进行推演，夏秋之际，美国将会基本完成多数人群的接种，也就意味着疫情拐点在此之前就能看到，这样的话，因为疫情导致的低利率和宽松的货币环境可能会发生变化，所以外部的流动性可能会是逐渐恶化的。但是我们从另外的角度看，国内股市的微观流动性得到了长期资金的加持，在房地产被压制之后，房地产的投资属性被大幅压缩，银行理财产品净值化也提供了额外的资金支持，股市成为最主要的居民理财去向，而这个资金规模体量是非常巨大的。因此，今年可能是流动性判断较为复杂的一年，在不同的阶段可能主要矛盾会不断切换。总体上，2季度可能是外部流动性收紧的节点，
　　基于此，我们会逐渐开始做整个组合的平衡，首先是降低组合整体的估值，高估值对于流动性的边际变化是最敏感的。其次是对中等市值的公司开始加大研究力度，我的看法是，目前龙一和龙二估值差距一般是1倍起，但是我们看美国，最终大多数传统行业并不是一家独大，而是多家寡头并立，也就意味着现在这种估值的差距在某些行业可能是错误的，我们希望找到一批这样的公司。

　　同时由于结构性的高估值，我们选择了能够维持高增长、长期高增长，天花板够高、空间够大、增速够快的行业。即使高估值，即使阶段性的遇到调整，通过时间的消耗，也能比较快的把估值消化掉。这种好的行业就是我们从去年四季度开始加大配置的电动车和军工行业。在12月底到1月初，这两个行业的涨幅非常惊人，我们在1月上旬适度地做一些仓位管理，进行了逢高减仓、择机调仓的操作，兑现了部分收益，并适度参与港股的投资，增配顺周期和低估值板块，使整个组合处于一种平衡的状态。但是在这么好的基本面的增长的情况下，我们仍然认为电动车和军工是未来两年最具成长性的板块，所以会维持一定的持仓，并根据涨跌变化调整仓位。

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