资本市场没有永动机！陈嘉禾：机构抱团形成的正向循环一定会逆转

　　原标题：资本市场没有永动机！陈嘉禾：好资产可以溢价但不能是天价，机构抱团形成的正向循环一定会逆转

　　A股涨势如虹的“大而美”行情，与多数“跌跌不休”的中小盘股票形成强烈对比，市场 关于抱团现象的讨论甚嚣尘上。

　　日前，证券时报社刊载《资本市场没有永动机》一文，聚焦A股抱团现象，引起广泛关注。其中，文章作者陈嘉禾(九圜青泉科技首席投资官)引用了花旗银行前CEO Chuck Prince的一句经典名言：音乐只要不停，你就得一直跳下去。

　　而在这场抱团效应下“核心资产”的资本盛宴中，目前中小投资者最关心的是问题是：“音乐”是否会戛然而止，未来将会有哪些因素影响抱团现象的演绎？如何看待目前相关个股的高估值和筹码高度集中？下一步个人投资者该如何进行资产配置？

　　对于上述疑问，证券时报旗下券中社、e公司、证券时报三大平台同步直播，专访九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾，其表示，A股市场相比以往已成熟很多，与历史上的几次抱团现象不同，此次热炒的绝大部分是优质企业。但机构投资者抱团形成的这种正向循环，未来一定会演变为逆向循环。

　　抱团效应形成的正向循环未来一定会逆转

　　由机构投资者抱团所建立起来的正向循环，是否一定会被打破？陈嘉禾的观点是，由正向循环演变为逆向循环的“点”，在某个或多个因素的影响下，一定会出现。

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