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2021年A股机会如何?头部基金、明星基金经理全方位解读



  上投摩根:关注政策风向,看好业绩确定性行业
  疫苗进展助力2021年全球经济共振式复苏,基数效应推动中国经济在一季度迎来高点。

  从去年中以来,经济增长结构上的内生动力逐步增强。在此背景下,制造业投资、可选消费有望后来居上。服务业恢复仍较为滞后,但随着全球疫苗取得积极进展,有望在2021年迎来更明显的修复。货币政策方面,随着复苏的确认,货币政策状态更趋中性。A股企业盈利加速,顺周期板块配置价值上升,政策仍相对友好的一季度或是较好的做多窗口。

  在全球复苏共振的主题下,预计A股上市公司2021年全年盈利增速有望回到10%以上。总体而言,2021年流动性对市场的影响将逐步走弱,基本面的重要性进一步提升;一季度处于典型的复苏中期,盈利改善、政策相对友好,仍然是较好的做多时间窗口。二季度以后则需要关注政策的风向,业绩确定性较高的行业或有持续超额收益。行业上,相对看好金融、有色、化工、汽车、家电、新能源车、消费电子、光伏、军工等。

  博时基金:市场面临估值的消化压力
  2021年投资方向从周期复辟到内生增长,继往开来。从全年维度来看,风险资产面临估值的消化压力,需要降低预期收益率。从趋势上看,驱动力从盈利与估值双轮驱动变为盈利单轮驱动,需要降低预期收益率,并接受信用紧缩引发估值收缩的现实。全年N型运行,一季度周期交易特征明显,之后调整的概率加大,全年成长和消费优于周期。

  从投资机会来看,A股方面可考虑军工、新能源车、航空、家具文娱、电子和机械设备投资机会。一季度重点关注顺周期交易的有色金属、化工。

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本文来源:中财网 作者: 责任编辑:杨宵敏

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