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杨德龙:市场结构持续分化 迎接2021投资大年

  第一阶段就是在3月份,全球资本市场面临流动性枯竭,所有资产除了美元之外都出现大幅下挫,甚至包括避险资产黄金也出现大跌,当时投资者信心全无。我提出全球资本市场巨震完成需要经过三个阶段。从4月份开始,随着美联储放水采取史上最大的量化宽松,将基准利率历史性地降到0,全球资产泡沫再起。

  第二阶段市场的赚钱效应较好,石油价格翻倍,黄金价格创出历史新高,美元出现了持续的贬值。现在全球金融市场巨震进入到第二阶段末期,什么时候进入到第三阶段就要等到欧美后面疫情得到有效控制,也就是通过疫苗大范围的接种从而出现每日新增人数持续性下降。这时候才能够真正地控制疫情,全球经济也将进入到复苏轨道,资本市场也将真正迎来持续上涨的机会。

  由于美股在今年涨幅过大出现了泡沫化,因此2021年新兴市场的表现可能会比美股要好,包括A股在内新兴市场将会迎来回升的机会。A股市场在过去几年的走势整体上比较平稳,没有出现明显的泡沫,中国经济又是全球主要经济体中唯一实现正增长的经济体,这得益于我们疫情防控卓有成效。

  2021年由于低基数的原因,经济面可能会出现大幅回升,特别是一季度GDP可能会回升到14%以上,这样的话上市公司的盈利也会同比大幅增长,形成比较强的一种财富幻觉,这将会推动消费的回升,对于包括消费白马股在内的很多行业都形成利好的推动,无论是传统的消费股还是和经济周期密切相关的周期股都将有表现的机会,因此一季度出现春季攻势的行情可能性比较大,建议投资者对后市要保持信心和耐心。

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本文来源:杨德龙财经策略研究 作者:杨德龙 责任编辑:杨宵敏

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