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白酒股估值50倍还在涨,A股白酒股行情的终点在哪里?

  A股市场的白酒股,给投资者一种感觉,就是可以永久上涨。在此期间,虽然市场多次传出了白酒股见顶的声音,但多年来白酒股的走势却反复让唱空者打脸,股价与估值实现了同步攀升的走势,白酒股给投资者一种无法看懂的印象。

  时至目前,总市值突破1万亿的白酒股分别是贵州茅台和五粮液。总市值超过1000亿元的白酒股,分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒以及古井贡酒。这六家白酒巨头上市公司,也促使了白酒股行情的持续上涨,市场对白酒股的偏爱度似乎有增无减。

  在白酒股行情持续火热的背后,我们却看到了白酒股上市公司正处于历史估值顶部的状态。以经营稳定性最强的贵州茅台与五粮液为例,它们的动态估值分别达到了47.79倍和53.86倍,这在它们的历史走势上,也甚少出现如此高估值的状态。至于千亿市值以上的其余白酒巨头,它们估值仍处于快速攀升的趋势,估值最低的洋河股份也有27.54倍的动态估值,山西汾酒、古井贡酒的动态估值均超过了50倍。

  50倍左右的估值水平,资本对A股白酒股进行了重新定价。这一次,面对资本对白酒股的偏高定价,很大程度上来自于资本对未来白酒股的盈利增速能力充满了乐观预期。面对赛道良好、护城河较厚的行业,在整个A股市场中也是非常少见了,既然资本愿意给白酒股作出偏高的估值定价,也有着自身充分的考虑。

  掌握着价格话语权与定价权的白酒巨头,在未来的竞争环境下更容易掌握优势。举一个例子,长期以来贵州茅台的茅台酒出厂价与经销商价格之间存在着很大的差价,经销商的成本又与零售价存在着较大的差价空间,在供不应求的状态下,经销商等相关利益者也是直接的受益者,长期下来也是获利丰厚了。

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本文来源:中财网 作者: 责任编辑:杨宵敏

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