2020热线财经> 要闻

招商策略2021年度A股投资策略展望:机构关注从“抱团300”到“挖票800”

  风格方面,2021年会显著均衡,机构关注从“抱团300”到“挖票800”。

    业绩改善的行业、板块和个股在明显增多,由于此前机构主要关注核心300,伴随企业盈利全面改善,值得挖掘的个股机会将会明显增多。但注册制全面加速,剩下3000多只股票仍缺乏关注和机会。

  股市流动性方面,2021年将会呈现供需双强,前高后低。

    从资金供给端来看,不同于2015年,本轮居民资金入市更多通过基金投资,使得基金扩张持续时间更长;银行理财子公司初具规模,积极布局混合型产品;保险目前股票和基金配比仍有提升空间;外资因经济改善继续流入。资金需求端,注册改革持续推进,IPO继续提速;定增落地将继续推高本轮定增规模;在解禁规模较高及上半年市场可能加速上行的假设下,重要股东减持规模预计延续扩张。

  A股盈利方面,高点渐近,中枢上移。

     2020年四季度非金融上市公司盈利将会延续二季度以来的改善趋势,并将在2021年一季度达到本轮盈利周期高点,随后落入盈利放缓通道,但整体利润中枢相比2020年将会出现上移。基于行业景气度变化可关注以下行业配置方向,主线一:海外供需缺口将促使我国出口继续改善,关注海外需求扩张且对我国依存度高的领域,如家具、机电产品、汽车零部件、医疗设备、精细化工品等;主线二:库存低位且需求向好的行业可能涨价,关注大宗商品、地产后周期消费品等;主线三:疫情受损板块如出行服务和线下消费具备较大反弹空间,如航空运输、景点、机场等。

  产业趋势和主题方面,围绕三大主线布局。

    2021年是十四五的开局之年,我国将进行接下来五年发展规划的编制。因此,明年产业趋势最强主线来自于十四五规划与战略性新兴产业五年规划释放的政策红利。此外,我国消费升级持续进行中,新消费趋势值得关注。建议关注三大主线:十四五规划与双循环的政策红利、战略性新兴产业规划新增领域与确定性强领域、消费升级背景下的新消费趋势。

  【风险提示】全球疫情控制不及预期,经济陷入深度衰退;全球货币紧缩超预期

 

声明:本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点,也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑,请尽快与上海热线联系,本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn

本文来源:招商策略研究 作者:张夏 责任编辑:杨宵敏

©1996- 上海热线信息网络有限公司版权所有

许可证编号:31220180001 沪ICP备09025212号 沪网文[2017]6486-491号

沪公网安备 31010602000009号 互联网违法和不良信息举报中心