医药龙头被狂减 外资思路有变？主力买入哪类股
08/14
10:50
8月13日凌晨，MSCI公布了8月季度指数评审结果，包括MSCI中国A股指数、MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数的成份股名单均有调整，且本次调整将在8月31日盘后生效。按照惯例，这次会有尾盘躁动吗？又会有套利机会吗？
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本次调整的中国指数成份股
根据MSCI官网显示，本次季度指数评审共对10多个指数进行调整，其中就包括MSCI中国A股指数、MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数等。
具体看，MSCI中国A股指数中，卓胜微、京沪高铁、邮储银行被纳入。
MSCI中国A股在岸指数增加7只成份股，分别是浙商银行、英科医疗、沪硅产业、百润股份、中芯国际、王府井、金达威；剔除2只标的，分别是神州高铁、瑞康医药。
MSCI中国全股票指数中，新增9只个股，分别是中航高科、格力地产、新宝股份、北京君正、英科医疗、沪硅产业、中芯国际、金达威、艾迪精密；剔除港股瑞安房地产。
数据来源：MSCI官网
至于哪一个指数的调整，或者说成份股的调整，对投资者更重要呢？据中国证券报报道，跟随MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数的海外资金总量较小，所以这两个指数的调整，所能带来的资金流入对相关个股的影响也就较小。也就是说，本次MSCI中国A股指数的调整，更加值得投资者关注，其中邮储银行市值超4000亿，京沪高铁超3000亿。
02
套利机会再次出现？
当然了，投资者更为关心的肯定是成份股的调整能不能带来套利机会，毕竟此前这样的套利行为是出现过的。
据中金公司研报，在资金流向上，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天也就是8月31日调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。
股价影响上，受套利资金的推动，越是距离调整日早(特别是公布前)、且那些存在潜在意外(不易被预测到)或日常交易流动性偏差的个股往往股价反应越大。待结果宣布后但在正式实施日之前，也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股。但是，在调整正式实施日，虽然被动资金“必须”按照权重变化进行调仓，但股价的实际变动却未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。
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