兴证策略王德伦：外资机构青睐各周期性行业的核心龙头

    ★外资机构青睐各周期性行业的核心龙头

    1) 一方面，周期性行业也有“核心资产”，凭借其独特的竞争优势和行业龙头地位，公司业绩表现同样靓丽。如基础化工行业的三棵树作为国内领先的涂料生产企业，近3年和5年平均ROE均达到18%以上。与此相似的还有工业车辆龙头安徽合力、电梯龙头上海机电、全球继电器龙头宏发股份、柴油发动机龙头潍柴动力、非轮胎橡胶制品龙头中鼎股份。

    2)另一方面，周期性行业内部格局逐步走向稳定，核心股票凭借其龙头地位可以一定程度上熨平周期，呈现出“周期品价值化”的特征。如兖州煤业近3年和5年平均股息率分别达6.96%、4.24%，比尔盖茨基金曾持股11个季度，阿布扎比至今已持股8个季度。

    3)随着我国各行各业的核心资产脱颖而出，其在全球范围内的竞争力与稀缺性，推动他们不断走向国际化、海外营收占比不断提升，国际投资者对其的认知也更加充分。叠加我国金融开放的红利继续加速提效，国际投资者参与A股市场的便利性提高、程度加深，因此各行各业的核心资产都将受到全球投资者的青睐，核心资产独立牛市正在路上。

    风险提示：本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn