张忆东最新观点：下半年从周期类核心资产中找机会！

    第一步，风格的再平衡，或叫“落后补涨”。因为科技、消费、医药前期涨幅很大，现在有一些增量资金会寻找金融、地产股配置，这种补涨是行情的第一步。

    第二步叫基本面驱动。张忆东解释：“现在很多人买周期股是当作债券在买，还没有完全按照它基本面改善的逻辑去买，但库存周期只会迟到、不会缺席。

    我们认为，从下半年开始，一直到明年下半年，是库存周期最确定的上升阶段。像化工、建材、机械、汽车等领域，按照以往的规律就可能出现盈利的持续改善。当大家开始关注基本面改善的时候，周期股估值修复的动能和盈利改善的动能会支撑其股价的第二波上涨。”

    第三步，对优质公司价值重估所带来的超额收益。张忆东解释，当传统行业核心资产从“估值洼地”迎来“核心竞争力重估的转机”时，优质公司的核心竞争力就会有一个新的逻辑，而不仅仅是基本面复苏的逻辑。是由巨大的未来发展空间带来的价值重估，进而可产生超额收益。

    不过，张忆东也表示，目前仍处于“万事俱备、缺那点东风的阶段。东风是什么？就是增量资金。由于现在很多资金在‘抱团’，要让这些资金去配置周期股并不容易。可期待的增量资金在于外资、保险资金和银行理财子公司资金等三方面。”

    除了周期核心资产，张忆东表示，当前最看好互联网及计算机，因为这是科技与消费完美结合的逻辑；其次看好新能源车，逻辑在于既受益出口大周期，又受益库存周期；第三比较看好5G、半导体，其逻辑在于国产替代。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn