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张忆东最新观点:下半年从周期类核心资产中找机会!

    近期,A股市场持续活跃,两市成交额已连续15个交易日突破1万亿元,投资者新开户数也显著增长。

    兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院副院长张忆东在22日的一场直播分享中表示:“指数飙升”不会持久,但核心资产演绎结构性长线行情是大概率事件。下半年可从周期类核心资产中找机会,科技型先进制造业兼具成长和周期特征,中期盈利有弹性、长期成长空间大,是中短期和中长期的“最优解”。

    过度亢奋的指数飙升难持久

    张忆东把7月初A股三大指数斜率陡峭的上涨形容为“指数疯牛”。他认为,这其中充斥着投资者的亢奋心态。

    张忆东说:“过度亢奋的行情,就像夏天太热的时候,往往会出现一盆冷水来降温,这种过度亢奋的行情往往是走不长的。因为从基本面的角度看,现在依然只是经济复苏的初期,过度亢奋的‘指数疯牛’不会持久。”

    今年以来,创业板指涨幅已高达54%,深证成指的涨幅也有30.93%,对比之下,上证指数的涨幅只有9.28%。

    张忆东分析认为,由于上证指数代表的个股,大致呈现一半是周期行业、一半是消费+成长的分布态势,因此上证指数年内的表现相对而言要弱一点。但展望今年下半年乃至明年的行情,上证指数具备了震荡上行的基本面基础,因为新一轮的库存周期已经开启。

    他解释说:“受益于经济逐渐恢复至疫情前的水平,大宗商品价格和PMI在回升,这预示着PPI见底,主动补库存即将开始;工业企业利润增速有望结束下降趋势,先进制造业的利润弹性将现强复苏。国内新一轮库存周期将有望启动。”

    那么,所有的周期股接下来都能有所表现吗?张忆东认为,由于本轮补库存的力度并不是非常强劲,周期股也不会“给点阳光就灿烂”。投资者应选择周期股里有技术含量的、有较好竞争格局的优质公司,即在周期里面寻找核心资产。

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本文来源:张忆东 作者: 责任编辑:杨宵敏

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