杨德龙：内外部利空因素共振导致下跌 调整提供抄底机会

      因为美股是全球最大的市场，它的表现对全球资本市场的表现会形成较大的拖累作用，相对而言A股市场走势有一定的韧性，一是我国疫情已经得到完全控制，虽然我们不能放松警惕，防止疫情局部再出现苗头，但疫情基本上得到了控制，经济面也在稳步的复苏，影院是最后放开的消费领域，旅游、酒店、航空这些受到疫情冲击较大的行业都已经陆续放开，因此我们经济的复苏力度在全球来看是最好的，二季度GDP已经转正，并且实现了3.2%的增长，三四季度GDP增速有可能会回升到5~6%以上，将会给股市的走势带来的支撑。

　　今天A股市场出现较大幅度调整和内外部因素都有关系，市场本身有调整的需求，从7月1号开启的这轮上涨的涨幅过快过急积累了大量获利盘，之前我讲过，单边上涨是难以持续的，后市场会转向震荡行情，大盘也将从快牛转向慢牛长牛。本周的走势基本上反映了这一点，市场走出了较大震荡调整的走势。但牛市还在，市场的牛市的趋势已经形成，并不会发生太大改变。

    最近市场出现阶段性调整的信号比较明显，一是大家较熟知的88魔咒。据统计，最近股票型基金的仓位普遍的高于90%，接近了很高的仓位，这是基金经理情绪比较高涨的标志。但超过88%的仓位往往意味着短期阶段性调整的开始，因此从88魔咒看，现在确实出现调整是市场内部的要求。

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