没有无缘无故的牛市！这三件事推动了大蓝筹行情？

　　6月23日，中国10年期国债收益率反弹到2.977%时，市场只是呵呵一笑，埋头买医药、科技和白酒；6月24日，国际货币基金的最新预测中，中国成为2020年唯一保持增长的主要经济体时，市场也只是呵呵一笑，埋头继续干医药、科技和白酒。仿佛，这三个板块已经没有天花板。

　　然而，当基金做完半年净值时，这一切都发生了变化。而导致这一变化的有“三大推手”，分别是再贴现利率和再贷款利率下调、新增地方政府专项债补充中小银行资本金、PMI数据和特别国债发行。这三大推手直接推动了一波市场始料不及的大蓝筹行情。与此同时，外资出现罕见一幕。那么，这究竟是否意味着中国溢价，风格又是否能够持续呢？

　　三大推手或推动了7.1行情
　　其实，沪指连破两大整数关口，也仅仅只花了三天时间。行情真正起来是7月1日，那天地产股突然爆涨，接下来两个交易日则由券商股为首的金融股接过领涨大旗。三天大涨下来，很多投资者其实还没有反应过来，为什么突然大蓝筹就涨了，风格突然就变了呢？这可能与三件事及其带来的格局变化有关。

　　这三件事分别是：
　　第一是央行决定于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。此外，央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77%。央行下调再贴现利率，是近10年来对再贴现利率的首次调整。上一次调整还要追溯到2010年12月，央行将再贴现利率由之前的1.8%调整至2.25%，此后十年再未作任何变化。年内第二次下调再贷款利率，年内已累计下调50bp。

　　第二是7月1日，国务院常务会议决定，在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径，主要优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金，并与服务中小微企业、保就业和完善中小银行公司治理等相结合。在此之前，是不允许地方专项债补充银行资本金的，这次算是政策上一个非常大的突破。

　　第三是6月份中国采购经理指数（PMI）6月30日发布。制造业PMI为50.9%，比5月份高0.3个百分点，非制造业商务活动指数为54.4%，比5月份高0.8个百分点，连续四个月回升。与此同时，1万亿特别国债从6月中旬开始发行，7月底前发行完毕。

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