牛市来了 下半年如何调仓?一大品种将大爆发
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上证指数攻上3100点,连续几个交易日指数明显加速上行,牛市真的来了吗?
对此,上海证券报做了一份“含金量”超高的调研,邀请了全行业权益类基金规模排名前50的公募机构的绩优基金经理,参与了2020年下半年投资展望问卷调查,并独家采访了业内多位资深投资总监,对几个直击投资者灵魂的问题做出了回答。
牛市真的来了吗?
在基金经理们看来,“结构性行情”仍然是对于下半年行情的基本定调,73.17%的基金经理勾选了这一选项;而选择“看多”的基金经理占到了21.95%,另有4.88%的基金经理持中性看法。
令人欣喜的是,接受调研的基金经理中,无一人看空下半年的市场。
“下一阶段主导A股市场走向的核心变量仍是经济基本面。”万家基金总经理助理兼投资研究部总监莫海波则认为,目前A股市场整体估值处于历史低位,一旦经济企稳反弹,叠加流动性支持,下半年整体表现较为乐观。
而对于下半年中国宏观经济走势,约有七成的基金经理给出的判断是缓慢复苏。对于2020年全年GDP增速,46.34%的基金经理预计在3-4%区间,29.27%的基金经理预计在2-3%区间。
在国内经济缓慢复苏的预期支撑下,叠加居民财富再配置的大趋势,A股市场成为基金经理们最为看好的大类资产。
不过,在上半年结构性行情已被充分挖掘的情况下,基金经理们亦坦言,选股难度增加是不争的事实。
“下半年需要降低一定的预期收益率目标。”国泰基金主动权益投资事业三部负责人程洲坦言,经历了2019年和2020年上半年的行情之后,结构性机会已经挖掘到一定深度,性价比较高的品种比较难找,可以较为舒服地买入的优质资产的机会较少。下半年的投资难度加大,大的板块性行情不明显。不过,经济也在逐步发生变化,可以在变化中挖掘新的机会。
和程洲一样,根据调查,超过六成的基金经理认为下半年相比上半年更难赚取收益,约四分之一的基金经理认为投资难度与上半年持平,认为更容易赚取收益的比例不足15%。