兴证策略王德伦：中报期回归绩优股 把握两个方向(附7月金股)

　　本文要点

　　★ 7月市场策略观点：中期报回归绩优股

　　——内部，流动性降准预期犹在，银行试点券商牌照，金融改革加速推进，助推内部风险偏好和市场情绪延续高位。但是海外美国疫情“二次”压力，美股出现调整，4月以来的“蓝筹搭台，成长唱戏”行情获利盘较重、进入基本面验证期，7 月解禁压力等会使得市场可能面临一些压力。中报季，我们回归基本面、回归绩优股，把握中长核心资产和科技创新龙头。我们依然维持中期策略《蛰伏中孕育生机》观点，坚持“持久战”，把握台儿庄战役、平型关战役类似机会，化整为零、积小胜为大胜。

　　——行业配置：把握蓝筹搭台 成长唱戏两个方向。

　　方向1:转型升级、独立自主、艰苦创业，加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，升级制造业，代表未来产业方向、趋势。维持我们在2020年度策略《拥抱权益时代》 看好大创新科技成长大方向，尤其是硬科技，特别是5G应用(云、视频等)、信创、半导体链条、新能源车链条、面板景气等方向。

　　方向2:在持久战的大背景下，把握增量资金流入，产业公司稳定性、抗压性较好的方向。1) 以家电、家居为代表的可选消费景气向上的链条。新开工改造城镇老旧小区3.9万个，比2019年增加一倍。2)我们在3月20日以来持续推荐外资由流出转为流入的方向，截止到6月29日，已有5只A股外资持股占比逼近30%上限， “核心资产”，外资重仓股方向，如食品饮料、医疗设备等。

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