杨德龙：A股已具备向上突破条件 迎接全面牛市

　　6月22日周一，A股市场继续维持震荡反弹的走势，从盘面上来看，券商银行等金融股率先异动，然后半导体表现突出，带领创业板指数涨幅超过1%，沪指继续上冲，向3000点整数关口发起进攻。

　　A股市场震荡回升的态势已逐步确立，随着居民储蓄向资本市场大转移及外资流入、央行实施宽松的货币政策保持低利率等，我国经济在逐步复苏，A股市场正逐步从底部回升向上突破，已具备向上突破的条件。

    此前A股市场在底部震荡时主要是局部牛市，我建议大家重点关注的消费白马股和科技龙头股大涨，但多数股票仍然表现低迷，随着利好政策和数据的逐步出台，及在低利率时代下推升资产价格，A股市场有望从局部牛市逐步转向全面牛市，建议投资者积极把握相关机会。

　　从资金面来看，今年为应对疫情的冲击，央行实施了宽松的货币政策，多次下调逆回购利率及MRF的利率，反映长期贷款利率的LPR利率在不断下行，货币基金高收益的时代已经结束。根据万得数据，从今年开年至今，货币基金七日年化收益率均值从2.71%下降到了1.54%。

　　从资产规模来看，根据中国基金业协会数据，货币基金5月资产净值环比减少2.25%，这反映出在市场流动性充裕的背景下，货币基金的收益率不断下行，余额宝收益也跌破了2%进入一时代，这再次凸显出权益类产品的吸引力。

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